财务管理的价值创造途径及应用工具解析(2)

　　（三）价值创造离不开财务管理
　　财务管理是以资金、资产为对象的价值管理活动，渗透在经济社会活动之中，涉及经济活动的每个环节和人、财、物各个要素。财务管理通过保护价值、间接创造价值和直接创造价值等方式实现价值创造，以下以企业财务管理为例。
　　保护价值是指财务管理活动保护企业既有的价值不受损害和丧失，价值保护是价值创造的前提，没有价值保护，价值创造将毁于一旦。财务管理通过监督、内控、预警、审计检查等活动预防价值流失，价值创造离不开财务管理。间接创造价值是指财务管理是经济单位价值增值或价值创造活动必不可缺少的环节和组成部分。即财务管理活动通过支持经济单位的生产经营管理，间接为单位创造价值。如财务信息支持、财务分析支持、运行监控支持、绩效考核支持、财权配置支持等，财务管理与生产、销售等生产环节一起创造价值。直接创造价值，是指通过对经济单位资金、资产实施管理，盘活资金、优化资产存量，降低财务费用、提高资产收益率，直接增加利润，创造价值。例如通过合理配置库存材料数量，做到既不会使库存材料量过大浪费资金，又不会使库存材料的量过少影响生产，以最佳规模创造价值；还有通过合理设计各种资金融资比重，降低融资成本，直接增加利润，提高经营效率（邓秀媛，2011）。
　　财务管理创造价值的源泉-经济效率的提升
　　（一）价值创造过程就是经济效率提升过程
　　效益的高低决定于收益与成本收支相抵的数额大小，效率的高低取决于效益与投入成本的比较。效益的取得是需要花费时间，因此，经济效率可表述为经济活动在一定时间内取得的收益与成本的比较。如果一项管理活动提高了经济活动的效率，就可以判断为创造价值实现了价值增值。
　　经济效率的经常使用指标有利率、利润率、资产报酬率等，从风险的角度，财务管理效率还有一个经常使用的指标，一个是无风险收益率，另一个是有风险的收益率。管理活动有没有产生价值，常常看有关指标的变化。财务管理的对象是价值形态的商品或者资源，因此财务管理常常使用效率指标比较对象有三，一是存款利率，二是贷款利率，三是投资利润率，来判断财务管理效率高低和具何种水平。
　　（二）经济效率提升的资源配置分析
　　经济效率的提升源于资源的稀缺和有限，以及需求的无限，有限的资源满足无限的需求，唯一渠道就是提高资源的效率。经济活动都涉及到资源的筹集、配置和使用等几个环节，因此从资源配置使用角度分析，经济效率提升途径主要有：
　　一是提高资源的筹措效率，创造价值。在筹措资源过程中创造价值是指由于筹资资源的成本不同，单位时间内筹集相同的资源所使用成本减少或者相同的成本所筹集资源的增加。二是提高资源配置效率，创造价值。分配资源从事某种经济活动而获得的效率。资源怎么分配或怎么使用有着不同的效率。资源的分配体现着价值创造理念，不同的理念产生不同的效率。经济学上经常用帕累托效率来表示资源配置的理想状态，在不使任何人境况变坏的情况下，而不可能再使某些人的处境变好。实现帕累托效率的三个条件，交换最优，生产最优、产品混合最优。三是提高资源的利用效率，创造价值。就是在其他因素不变的情况下，由于技术进步、制度创新等原因，导致企业在效益不变的情况下使用资源的节约，或企业以尽量少的资源达到预定效果。
　　（三）财务管理提升效率创造价值的途径
　　财务管理是以资金、资产为管理对象的，所以财务管理提升效率创造价值的途径实际上就是提升资金资产（以下简称资金）效率的途径。
　　一是提高筹措资金的效率创造价值。筹措资源的效率，一般是指以尽量少的成本获得更多的可用资源。从财务管理的角度筹措什么样的资金资产，多大的规模，各种性质资金构成或组合结构，筹措成本不同，筹措的资金成本低则效率高。例如：权益性资本是多少，债务性资本是多少，各种资金使用期限的长短等，它们的不同构成影响着筹资成本、利润的大小，影响着财务风险以及风险成本与收益。