我国制造业FDI与生产性服务业FDI的互动关系(2)

　　三、研究方法与实证结果分析

　　（一）研究方法

　　在本文研究的模型中，存在被解释变量的滞后项，使得这些滞后项与随机扰动存在相关性。采用面板数据回归方法难以避免内生性，导致模型估计出现一定的偏差。因此本文采用DIFF—GMM方法使用内部变量的滞后项作为工具变量进行参数估计，以消除上述因素干扰。差分后检验回归的残差二阶序列相关发现不存在二阶序列相关，同时采用GMM模型的Sargan过度识别检验的值发现其均大于0.5，说明工具变量的设定合理，动态面板模型GMM在本文研究中为有效模型。需要说明的是其中交通运输邮电业回归通过相关检验进行调整后采用的是面板数据随机效应模型。

　　（二）实证结果分析

　　由表1分析可知，上一期生产性服务业FDI对于当期制造业FDI水平有显著正效应，生产性服务业FDI的增加会吸引制造业FDI向该地区流动，但该影响力相对不大；前一期制造业FDI对于当期制造业FDI影响也呈现出显著正相关，这是因为一方面原先的外资企业会不断追加投资，另一方面前期制造业FDI会对其他外资企业形成一个引导作用，使得当期吸引更多的制造业FDI流入；对外开放度、基础设施会促进制造业FDI发展水平，对外开放度越高的地区越可能吸引更多制造业外资企业进入，同时对于制造业而言，一个地区的基础设施水平往往决定企业的生产运输成本以及企业的竞争力；但是实证结果显示人力资本对制造业FDI的流入起到一定的阻碍作用，这可能是因为对于制造业外资企业而言，其进入更多的是一些技术密集度不高的行业，对高素质人才的要求不高。

　　表2实证结果可以看出，无论生产性服务业FDI还是五个细分行业FDI，都对前期制造业FDI表现出显著的追逐效应，其中租赁和商务服务业FDI追逐效应最大，而信息传输、计算机服务及软件业最小。

　　各细分行业上一期FDI水平，除交通运输邮电业外，其他行业都显示出对当期FDI流入有显著正向影响。信息传输、计算机服务和软件业FDI上一期投资规模会吸引当期FDI更多流入；而整体生产性服务业，金融业，租赁和商务服务业，科研、技术服务业和地质勘探业先进入的FDI反而对后流入的FDI产生显著负效应，这与唐保庆（2009）研究结果一致。这可能是由于目前我国生产性服务业及相关行业发展仍然比较滞后，存在一定的门限效应，先进入的外资会阻碍后期FDI的流入。

　　市场规模对生产性服务业及各细分行业FDI均为显著正影响，其中对金融业FDI的影响力最大，这说明当地的市场规模需求越大，生产性服务业FDI进入以后才可能存在规模经济，经济增长潜力越大，越有利于吸引生产性服务业FDI进入。劳动力成本只与金融业、租赁和商务服务业FDI呈显著正相关，相反，对整体生产性服务业及科研、技术服务和地质勘探业的FDI为显著负相关。这可能是由于外资企业工资水平较高，工资成本因素考虑较少，更多的是追求企业竞争力及效率。

　　另外，人力资本与金融业，租赁和商务服务业FDI呈显著正相关，即人力资本水平越高越能吸引这两个行业FDI的大量流入。而对整体生产性服务业及其他三个细分行业来说，结果显示为显著为负。这表明就整体生产性服务业及这三个行业来说，外资进入的技术密集度相对较低，因此对受过高等教育的人才需求并不是很高。对外开放度对生产性服务业五个细分行业FDI均具有显著正向影响，对外开放程度越高的地区成为这些行业FDI投资首选。但是就整体生产性服务业及租赁和商务服务业而言影响却不显著，这可能是因为有些企业进入投资是为了追求市场潜力，因此会克服一定的干预进入当地市场。