1999—2009年中国经济的回顾与反思—两次宏观调控的认识、比较和对策建议

内容摘要：1999-2009年的10年，是中国改革开放以来的第5个经济周期。这10年有值得认真总结的成功经验，也有需要深刻反思的问题和教训。同时，1999年和2009年都是在地区或国际性金融危机爆发之后的重要时间点，也都是分别对前期经济过热形势进行了较大力度调控之后的重要时间点。对于这10年中国经济的发展走势加以回顾，特别是深刻反思我们曾经采取的不同的宏观调控政策，将有助于今后更加自觉地树立科学的指导思想，彻底改变经济发展中不平衡、不协调和不可持续的问题。
　　关键词：反思 调控 中国经济 货币政策 失衡
　　研究时间段的选择
　　其一，改革开放以来中国经济取得了举世瞩目的巨大成绩。30年间，中国经济年均增长率达到9.8%。在人类历史上，只有7个国家（地区）曾经以7%以上的年增长率持续增长超过40年，中国是其中之一，而且是其中最大的经济体。但同时也要看到，这几十年的发展仍然经历了周期性的经济波动（见图1，数据来源国家统计局网站）。而1999-2009年的10年，基本上是改革开放以来的第5个周期，是社会主义市场经济体制确立后第一个完整的周期。这里有值得认真总结的成功经验，也有需要深刻反思的问题和教训。此为选择这10年进行研究的第一个原因。
　　其二，1999年和2009年都是在地区或国际性金融危机爆发之后的重要时间点，也都是分别对前期经济过热形势进行了较大力度调控之后的重要时间点。首先，在这两个时间点之前的1991-1992年和2006-2007年，中国经济都呈现出明显的过热势头。在这种情况下，我们都把预防或治理通货膨胀作为首要的宏观调控任务，采取了适度从紧的货币政策。其次，在调整过程中，1997年亚洲金融危机的爆发和2008年国际金融危机的蔓延都给中国以往依赖出口的"外向型"经济发展模式以严重冲击。1999年和2009年的经济增长率都处于相对低位。
　　其三，1999-2009年的10年，是新中国成立以来运行时间最长的一个周期。整个周期表现出长期扩张、振幅减弱和经济运行微波化趋势。但值得注意的是，面对两次金融危机的影响和较为复杂的国内外形势，我们所采取的具体经济刺激计划有所不同，从而导致在1999年和2009年这两个时间点之后的短期经济走向略有不同。这也是接下来我们要着重讨论的问题。
　　1999年和2009年不同的调控政策
　　（一）1999年：积极的财政政策和稳健的货币政策
　　1997年亚洲金融危机的爆发给调整中的中国经济以一定冲击。随着改革的不断深化，在居民消费和支出中，原先属于福利化的部分，正在市场化。教育要高收费了，住房也要花钱去买，下岗失业的要为自己准备一些失业金，养老也逐步市场化了。因此，大家要去为子女教育、为下岗后的生活、为买房子、为养老而储蓄。这又造成国内有效需求不足。二者效应叠加，使1997年、1998年、1999年连续三年经济增长率继续下滑，分别为9.3%、7.8%、7.6%。为此，从1999年开始，中央实行了积极的财政政策和稳健的货币政策，着力扩大内需。
　　在这些政策的实施过程中，我们认识到以往几次"经济过热"都是败在投资规模过大上。因此，改变了过去以政府投资为主导发动经济增长、推进经济发展的模式，而是以人们的需求为导向。既注重投资需求，更扩大了消费需求。首先，在投资需求方面，1999年发行的1100亿元长期建设国债，除用于基础设施建设外，又扩展用于支持国有企业的技术改造。2000年发行的1500亿元长期建设国债，除用于基础设施建设和支持国有企业的技术改造外，又加大了西部开发和生态环境建设的投入，加大了对发展科技教育的投入。2001年和2002年又各发行了1500亿元长期建设国债，坚持了上述方向，并重点用于在建项目和西部开发。其次，把消费拉动看作是最根本的拉动，着重培育和扩大了消费需求。表现在：增加社会保障、提高人民收入、减轻农民负担和推行消费信贷。消费信贷的种类已扩展到住房、助学、汽车、大额耐用消费品、旅游等。2002年底，消费贷款余额达1.07万亿元（刘树成，2003）。与此同时，国家开始把汽车、住房、旅游、教育、信息等新的消费领域作为重点加以培育，逐步取消这些领域限制消费增长的政策，使这些行业成为新的经济增长点。正是由于坚持以人们的需求为导向来推进整个经济的发展，从而使我国经济在全球经济遭遇不景气、增长速度放慢的大背景下，不仅没有受到太多影响，而且走出了一条新中国成立以来从未有过的既稳定又较快增长的轨迹。GDP的增长率连续4年保持在8%左右，发展速度在世界上仍然是一枝独秀。同时，物价始终保持低位运行，甚至个别年份出现负增长的情况。
　　这种调控所带来的成效在2003年之后更为明显的表现出来。2003年，我国经济在遭受"非典"及多种自然灾害的不利条件下，仍取得了骄人的成就。总的经济发展形势是1997年以来最好的一年。就在这时一些不健康的苗头又有所抬头，主要是固定资产投资较大幅度的攀升。2004年，状况继续。为此中央政府出台一批措施加以遏制，使2005年继续保持平稳较快增长的同时，物价涨幅处于较低水平。但是，由于没有解决固定资产投资规模依然偏大且结构不尽合理等根本问题，经济过热势头在2006-2007年再次显现。从2007年5月开始，我国居民消费价格呈逐月上涨之势，特别是8-12月，连续5个月价格涨幅超过6%；全年上涨4.8%，为10年来的最高涨幅。与之相对应的是，2007年，我国GDP增长率高达14.2%。于是，国家在近两年的时间里，提高金融机构存款准备金率13次；提高存贷款基准利率8次。2007年6月，执行了近10年的"稳健"的货币政策转换为"稳中适度从紧"。然而就在此时，美国爆发次贷危机，进而影响到全球，演变成一场国际金融危机。2008年10月之后这场危机开始蔓延到我国大中型企业，从出口部门扩散蔓延到其他部门，从东部沿海地区蔓延到内陆地区。可以说，惊人相似的一幕在10年后再度上演。