影响储蓄—投资转化因素研究(2)

　　面板平滑转换模型（PSTR）的引入

　　假设和前提：地区间经济是开放的，即当地的经济不是封闭的，可以进行国际贸易。区域间的资本流动是自由的，不受地区限制。地区的储蓄-投资相关系数与负担系数、经济增长率、地区规模、贸易开放程度、经常账户余额规模和市场开放程度有关。

　　面板平滑转换模型是由Andres Gonzalez，Timo Teravirta和Dick van Dijk是在面板门限回归模型（PTR）的基础上于2004年共同提出的。虽然PTR模型和PSTR模型都能刻画传统截面数据之间容易存在异质性，但与PTR相比，本文考虑使用PSTR模型的原因主要有两个：能够更好地捕捉并刻画截面数据的异质性； PTRS模型引入连续的转换函数来替代PTR中离散的示性函数，使系数变化和体制转换变得连续、平滑，能较好地解释经济生活的变化。

　　本文采用连续、平滑的PTRS模型（贺胜兵（2008））来研究影响FH系数的因素，其模型如下：

　　yit=ui+b`1xit+b`kxitgk（qit（k）；r，c）+εit

　　实证分析

　　（一）模型设定

　　本文主要研究FH系数与负担系数（Dependit）、经济增长率（Growthit）、地区经济规模（Sizeit）、贸易开放程度（Openit）、经常账户余额规模（Accountit）和市场开放程度（Marketit）的关系。用PSTR模型（6）分别估计6个转换变量模型：模型（1）：

　　模型（2）：

　　模型（3）：

　　模型（4）：

　　模型（5）：

　　模型（6）：

　　（二）步骤及检验结果

　　首先对各省（市）的投资率和储蓄率做相关程度检验，在5%的显著性水平下应用典型相关分析检验得到如表1所示的结果。

　　从表1可以看出，我国东部与西部地区的储蓄-投资的相关性随着时间的变化呈现出三种趋势：1992-1997年，我国东部与西部之间储蓄-投资的相关系数较高，都大于0.5；1998-1999年的储蓄-投资相关性逐渐减弱，但整体呈向正相关关系；2000-2011年我国东西部地区的相关性明显与前面几年不同，呈负值，其中相关性最低的是2004年的-0.62，最高的是2011年的-0.03。

　　对截面数据的异质性进行检验，通常用Q检验和LM检验进行异方差自相关性检验。其中，异质性通常是指不同的样本观测数据具有不同的方差假设。分别对投资率、储蓄率和6个变量进行异质性检验，结果如表2所示。

　　（三）分析结果

　　从表2来看，储蓄率、投资率的数据存在异质性外，模型（3）和模型（4）能够较好地捕捉和刻画截面数据的异质性，因此可以用模型（3）、（4）来估计PTRS模型。