三十年代中南银行对棉纺织业放款投资的实践与经验借鉴

　　中南银行是一家侨办银行，创办人为印尼华侨黄奕住。黄奕住在印尼经营蔗糖贸易，在业务发展壮大的同时，他意识到了金融业的重要，将经营重心由商业转为金融业，于1921年在上海创办了中南银行，实收资本为银元500万元。随着业务的发展，中南银行陆续在天津、汉口、厦门等重要商埠设立了分支行，成为近代中国重要的商业银行之一，也是著名的“北四行”之一。棉纺织业是近代中国的支柱产业，很多重要的银行都将其视为主要投资事业，中南银行也不例外，对棉纺织业提供了巨额的放款，并在30年代实际控制了天津、上海几家大型纱厂的经营权。中南银行顺应世界范围内银行业的发展趋势，在投资中注重同业合作。对中南银行的放款与投资进行研究，是十分必要的，其投资策略对当代中小商业银行的发展也具有一定的借鉴意义。

　　一、组建战略联盟，采取联合投资的策略

　　随着19世纪欧洲工业革命的完成，市场经济迅速发展，企业规模逐渐扩大，为了适应企业巨额的资金需求，银行的规模也必须不断扩大。欧美各国如英国、法国、美国的银行业，纷纷开始了集中化运动，小银行纷纷合并成大规模银行，或与其他银行缔结关系契约，致力于实现资本与势力的集中，谋求营业的扩张，其中，英国的银行集中化运动趋势最为显著。北洋政府时期，中国每年新设的银行很多，但是倒闭的银行也很多，与西方发达国家相比，中国银行业存在很多缺陷，如资本规模小、信用基础薄弱、经营方法落后等。因此，中国的银行业积极借鉴西方先进经验，在20世纪20年代初，也开始关注银行的集中化理论，认为小规模的银行，应采取与其他银行联合的投资策略，可以实现利益共享，风险共担，并且可以满足产业部门巨额的资金需求。中国银行业开始出现了小范围的合并，并开始注重银行之间在业务上的合作。具有相同战略目标的银行，往往结成战略联盟，联合承做风险较大的放款与投资项目。银行之间的联合放款与投资，既包括几个银行对于单个企业同一个融资项目的参与，也包括不同银行在不同时期对该企业融资项目的参与。在当时的社会经济环境下，这是符合银行业发展趋势的经营策略，也是对私营商业银行非常有利的经营模式，通过与同业组织建立合作关系，小规模银行也可参与大额的放款与投资项目，取得了银行与企业双赢的效果。

　　处于外部不确定的经济、社会环境中，又面临同业的激烈竞争，为谋发展，在全球范围内银行集中化浪潮的影响下，中南银行成立之初，便极其注重与同业的合作，有巨额投资，必与数家共同接受，以期实现共存共荣，增加对外实力。在政府鼓励华侨回国投资的政策下，中南银行凭借其华侨资本银行的身份，创办之初便获得了钞票发行权。考虑到创办伊始，根基未稳，对于政府赋予的钞票发行权，中南银行相当慎重。董事长黄奕住与总经理胡笔江多次商议发行事宜，认为单凭自身的资力，难以应付钞票发行中的风险。为了巩固通货信用及维护社会持票人的利益，总经理胡笔江联系金城、盐业、大陆三银行，联合发行，共享发行利益，共担风险。因此，四行于1922年成立了四行联营事务所，由四行准备库专办钞票发行事宜，四行由此开始建立了长期的战略伙伴关系。棉纺织业是中南银行的重点投资产业，在其放款与投资过程中，中南银行与特定的企业之间构建了长期的投资关系，形成了自己的客户群体，并且在同业之中，除了与“北四行”中的金城、盐业、大陆银行合作，还与其他很多同业组织也建立了一定的战略合作关系。

　　二、中南银行对棉纺织业的联合放款与投资

　　中南银行在创办之初，即与中国南北各大纺织公司发生投资关系，在对棉纺织业的放款与投资过程中，构建了较为稳定的关系网络，实现了风险的分散和业务的扩张。

　　（一）中南、金城两银行构建的小规模的金融——产业资本联盟

　　“北四行”中，金城银行也是将棉纺织业作为重点投资对象，两家银行结成了战略联盟，在对几个大型棉纺织厂的放款与投资过程中，产生了长期、稳定的合作关系，在30年代中期，实际控制了上海新裕纱厂、天津北洋纱厂和恒源纱厂的经营权。

　　北洋纺织公司于1922年创立于天津，1936年由中南、金城两银行平均投资接办，并委托诚孚信托公司管理。北洋纱厂与两银行关系极为密切，两银行要求北洋纱厂买棉花、卖棉纱时应尽先照顾通成公司（通成公司是金城银行的附属企业），投保水火险要尽量照顾太平保险公司，购买外汇要尽先照顾中南银行。由此可见，北洋纱厂的经营权实际上是由中南、金城银行所控制。

　　新裕纱厂前身为上海溥益纱厂，由徐静仁等人在1917年筹办。徐静仁也是中南银行的董事，由于关联董事的关系，溥益纱厂与中南银行关系密切，并且在金城、中南两行常年开户往来，后来由于纱厂方面所欠巨款无法清偿，两银行便以债权团关系清理债务，承受溥益纱厂全部产权。1932年两行开始主持经营，然而经营三年，连年亏损，难以维持营业。至1934年底，由中南、金城两银行有关股东另行发起筹组新裕纺织股份有限公司，1935年2月正式成立，股本150万元，中南银行七成，金城银行三成。新公司成立后，仍是亏损甚多，1937年2月两银行委托诚孚公司代为管理。