以法律视角分析我国证券市场待解决问题

　　【摘要】随着社会经济的发展，我国的证券市场也逐步得到发展和完善，股票、债券无疑占据了我国证券市场中大部分比例。然而，在2008年的大牛市后，我国股票市场就一直处于萎靡状态，同时，随着经济地发展社会中也出现了许多问题。本文通过分析国内和国外对证券市场问题的不同解决措施，从法律角度提出了一些建议。

　　【关键词】证券市场；证券法；熔断机制

　　一、光大乌龙指震荡沪指

　　我国股市从2008年股票大牛市逝去后，就一直处于萎靡状态，在排除一些国际证券市场的干预因素后，回望今年我国证券市场，8月16日发生的一件事情无疑非常吸引人们的眼球，这被称为中国证券市场的“816”事件，那么，这一天发生了什么呢？

　　2013年8月16日，在11点02分的光大证券的一张单子发出之后，证券市场中71只股票瞬间触及涨停，且全部集中在上海交易所市场，整个证券市场疯传这是由于其衍生品部门做量化投资的一个套利产品下单失误①，最终成交72.7亿元。然而随后，光大证券的董事会秘书在新闻发布会上称，自营账户上根本没有230亿元，是订单执行系统出问题，没有人想做70亿元的交易，而只想做8000万元。这一解释如果是真，则光大证券不存在恶意账户透支，那就一定是上交所存在系统漏洞，否则在账户资金不足的情况下，光大证券的错误下单不可能成交。

　　光大银行称其交易员每日限货交易额为8000万元，并在交易开始前进行了审核，但这样一来问题便出现了：上午11时02分，先是订单生成系统没有及时收到系统的反馈，于是做出了错误的逻辑判断，自动生成大量交易，同时，订单系统也出现错误，8000万元的限制自动取消了，最终成交72.7亿元，A股突然上窜。于是光大证券又对外声称这是由于其系统存在纰漏，才发生的问题。

　　于是这一案例又称为“一套10万块钱软件引发的血案”，在随后的深入调查中，了解到光大银行的订单系统软件是向上海一家有限公司购买，报价10万元，然而同款软件在恒生报价为100万元，于是有人说史无前例，中国也终于出现了“乌龙指”事件，然而，这真的是中国市场上的第一次么？二、中国证券市场上此起彼伏的乌龙事件

　　2007年2月28日，一位南京股民炒出了700倍的收益！该股民以1厘钱的价格，买到收盘价近0.70元的82万份海尔认沽权证。转眼之间，820元变成了56万元，上海证券交易所的一位工作人员向记者证实，这次交易在权证交易历史上是绝无仅有的，而且交易确实成功了②。

　　2008年3月13日，渝开发公告，公司接到控股股东重庆市城市建设投资公司来函称：2008年3月11日，城投公司在减持公司无限售股过程中，操作人员误将“买入股票”作为“卖出股票”，错误地以16.657元每股成本买入公司股票共计20000股。按照城投公司六个月内减持股份以来的最高成交价18.68元每股计算，获得差价收益为40460元③。而此前2007年10月23日，渝开发披露2007年三季度报告和业绩预告，但在10月17日，城投公司通过深交所交易系统卖出自家公司无限售条件股票4.89万股，违反了控股股东、实际控制人在上市公司定期报告公告前15日内、上市公司进行业绩预告10日内、上市公司发布对公司股票价格有重大影响的其他公告前5日内等三种情形下不得出售解除限售的股份的规定，然而公司的回复仅仅是以因为城投公司相关工作人员未及时掌握相关规定为由而进行解释。