业绩考核：EVA的优点及实施路径(3)

时间:2014-03-29 10:17 来源:发表吧作者:董跃等点击: 次

　　《指引》在章程中明确现金股利在利润分配中的优先地位，同时鼓励现金红利总额占本期归属于上市公司股东的净利润之比不低于30%。针对现有的企业存在盈利却多年未分发或很少分发现金股利的“铁公鸡”政策，在EVA的计算中，可拟将企业留存超过一定比例的利润进行虚拟成本扣除，使得企业意识到留存过多的资本对管理者是有成本的，促使管理者在没有良好投资项目时把多余的资本作为现金股利分发给股东，留存的资本投资收益若高于扣减的EVA成本，管理者就会宁愿减少当期的EVA的奖励，以期望获得长期EVA奖励，在一定程度上，这种成本的扣除会使管理者更加高效利用资本投资。股利的分发降低了股权比重，管理者会更加优化企业资本结构，为企业创造更多的财富，促进企业更有动力进行现金股利分配。

　　（六）在报表中披露EVA，为企业树立良好的形象

　　EVA作为一个更为精确衡量企业价值变化的指标，为使投资者更加了解企业，可将EVA像利润一样列为报表的项目，EVA总额反映创造的总的价值。为了克服EVA作为绝对值指标的缺陷，便于不同规模企业间的比较，企业可计算每股EVA，反映每股增加的价值，并在报表附注中列明调整项目及计算过程。企业的股利政策及现金的发放情况也应在附注中作为一项长期稳定的政策不得随意变更。健全的披露可为企业树立良好的形象，降低融资成本。Z

　　参考文献：

　　杨成炎，刘珍，刘薇.关于央企考核EVA指标的思考[J].财务与管理，2012，（57）.

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