应用蒙特卡洛模拟评估中小企业信用担保基金(3)

时间:2014-03-29 10:13 来源:发表吧作者:朱学超点击: 次

　　根据分组计算的概率和累计概率绘制概率分布图和累计概率分布图，见图1和图2。

　　根据概率分布图可知，资本收益率主要集中分布于8.4%到13.6%的区间；根据累计概率分布图，可明显看出资本收益率在5%到20%增加较快，资本收益率为负的不多。

　　四、结论

　　本文通过蒙特卡洛模拟对资本收益率进行定量分析，得出几点结论：

　　（一）放大倍数对资本收益率有着决定性的影响

　　通过公式可以看出：放大倍数会直接影响担保费率、风险保证金率、银行存款利率、代偿损失率和违约代偿率等要素对资本收益率影响；担保费是担保基金的主要来源，但是担保费率不能直接影响到资本收益率，还要看放大倍数的大小。现实中，放大倍数和中小企业的信用密切相关，中小企业的信用越好，就能获得更多地担保，同时担保基金也能获得更多的收益。所以，中小企业信用担保基金收益率的高低主要是取决于中小企业的信用。

　　（二）担保公司的固定费用也是影响资本收益率的重要因素

　　通过上述研究，担保基金收益更多是取决于外在因素，而外在因素不是中小企业信用担保基金所能控制的，降低成本成为提高收益的重要措施。

　　（三）蒙特卡洛模拟解决了影响资本收益率各因素难以定量化的难题

　　蒙特卡洛模拟能解决现实中各因素的不确定性，使对中小企业信用担保基金的收益与风险衡量更加科学，直观地看到合理的资本收益率范围，也为评估中小企业信用担保基金的风险和收益提供了科学的分析方法和分析工具。Z

　　参考文献：

　　1.林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001，（1）：10-18.

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