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浅析家族制企业的资本结构优化(2)

时间:2013-06-01 16:55 来源:发表吧作者:李传峰点击: 次

　　2.2.2对股权的偏好

　　我国的资本市场存在着偏爱股本或投入资本，对债务资本的排斥现象形成。家族制企业尤其如此，对外来资金的不信任和对自己家族成员资金的爱好，使得企业中家族成员占控制地位而成为了家族制企业，并造成了外来资金的短缺现象。

　　2.3家族制企业资本结构的影响

　　2.3.1企业发展资金受限

　　单一资本结构现状，使家族制企业获得的家族外资金明显偏少，而家族成员资金有限，致使企业缺乏进一步发展的所需的资金，不利于企业规模的扩大。[3]

　　2.3.2影响治理结构

　　在家族制企业中，家族自筹资本占控制地位，形成了家族的个别人决定着企业的发展前途，特别是董事长和总经理同为一人时经营权和所有权没有分离，当高层决策失误或者管理水平比较低时可能会导致企业的破产危机。

　　2.3.3影响企业的经营业绩

　　资本结构中负债水平低，来自外部债务人的监督力度小，没有固定利息的压力与风险，不能发挥财务杠杆和风险的作用，企业在经营管理中形成较高的代理成本进而影响公司的经营业绩和盈利水平。

　　2.3.4影响企业的价值[1]

　　公司总价值等于公司债务资本的额市场价值加上公司股权资本的市场价值，而部分家族制企业作为非上市公司也适用这个公式，当企业的债务资本增加时，企业价值增大，相风险会相对降低，这样就可以较容易的通过投资和贷款等方式取得资金，扩大规模，促进企业的发展。

　　3．家族制企业资本结构优化措施

　　家族制企业在我国经济中起到越来越重要的作用，对就业率、人民生活水平经济的增长以及小康社会的全面建成有很大的拉动作用，因此家族制企业资本结构完善成为了迫不及待得问题。

　　3.1企业应诚信经营，形成良好的商誉和企业形象

　　诚信是诚信是企业生存和发展的基石。家族制企业应在生产经营过程中树立良好的商誉与形象，以软实力降低银行的信用条件，增加资金来源，能够适当增加债务性资本，改变债务性资本和股权性资本失调的资本结构。

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