我国国际铸币税收支逆差问题研究

　　摘要：由于巨额的外汇储备，我国每年要向外国支付庞大的国际铸币税，虽然人民币国际化已经起步，但是我国每年从人民币国际化中获取的国际铸币税很少，我国处于严重的国际铸币税逆差当中。国际铸币税收支逆差会给我国带来一系列经济问题，我国政府应该对此采取适当的措施，以减轻我国国际铸币税收支逆差的各种负面影响，如可以采取措施回笼由于国际铸币税收支逆差产生的货币；使用扩张性的财经政策鼓励居民增加消费和企业增加投资；鼓励进口，鼓励我国企业到境外投资等。
　　关键词：国际铸币税；收支；经济效应；对策
　　
　　铸币税原意是指铸造不足值金属货币所得到的利润①。在信用货币时期，纸币的制作成本很低，几乎可以忽略不计，信用货币的面值与其制作成本之间的差额就是政府发行货币所得到的铸币税②。当本国货币到其他国家执行货币职能时，该国就可以向其他国家征收铸币税，这就是国际铸币税③。本国货币在境外被非居民持有时，本国就可以向他国征收国际铸币税，当非居民向本国购买商品时，就是本国向他国偿还国际铸币税。
　　当前，人民币国际化步伐不断加快，境外流通人民币规模持续扩大，为我国带来越来越多的国际铸币税收入④，同时，由于我国国际收支持续顺差，外汇储备不断增加，我国又有持续的国际铸币税支出⑤。实现人民币国际化是我国的既定方针，加上我国奖出限入的外贸政策和宽进严出的资本项目管制制度，我国外汇储备在未来继续增加的现象也很难改变⑥，因此，在未来很长时间内，我国将会有一个国际铸币税收支的问题，如果某年人民币国际化给我国带来的国际铸币税收入大于由于外汇储备增加使我国付出的国际铸币税，我国就会出现国际铸币税顺差，反之，则会出现国际铸币税逆差。国际铸币税收支的顺差和逆差必将对我国宏观经济产生重大影响，分析国际铸币税收支的经济效应具有重要的现实意义：1.国际铸币税收支是一个宏观经济变量，其变化会引起其他宏观经济变量的变化，国际铸币税收支经济效应的分析有助于提高我国政府对我国宏观经济状况的理解；2.国际铸币收支可以成为我国的一个新的宏观经济政策工具，我国政府可以通过调节我国的国际铸币税收支状况来实现某些宏观经济目标；3.当前我国的巨额外汇储备使我国处于严重的国际铸币税收支逆差当中，这已经给我国的经济带来严重的影响，分析国际铸币税收支的经济效应可以为我国决策当局制定解决我国国际铸币税收支逆差经济影响的政策提供参考依据。
　　一、国际铸币税收支经济效应分析
　　以往很多文献探讨了铸币税对一国通胀，财政赤字，经济福利和金融危机的影响。这些文献有以下不足：第一，在探讨铸币税对一国宏观经济的影响时没有把铸币税作国内铸币税和国际铸币税的区分，现有关于铸币税对宏观经济影响的文献里所谈的铸币税都是指国内铸币税，而实际上国内铸币税和国际铸币税对宏观经济的影响是完全不同的；第二，没有系统探讨铸币税对一国宏观经济均衡的影响，只是谈铸币税对宏观经济某个方面（比如通胀，财政赤字）的影响，这是一种局部分析，不全面；第三，没有国际铸币税收支的概念，没有探讨国际铸币税收支对一国宏观经济影响，现有对国际铸币税研究的文献，一般只是简单地谈国际铸币税的含义以及如何测量国际铸币税。
　　1.国际铸币税收支顺差和逆差影响一国的货币供给量。国际铸币税收支顺差意味着流出本国的本国货币比流入本国的外国货币多，该国货币供给量减少，国际铸币税收支逆差意味着流入本国的外国货币比流出本国的本国货币多，该国货币供给量增加。
　　2.国际铸币税收支顺差和逆差影响一国的物价水平。国际铸币税收支顺差意味着流出本国的本国货币比流入本国的外国货币多，该国货币供给量减少，如果该国产量不变，则会引起物价下降。国际铸币税收支逆差意味着流入本国的外国货币比流出本国的本国货币多，该国货币供给量增加，如果该国产量不变，则会引起物价上涨。
　　3.国际铸币税收支顺差和逆差影响一国的利率水平。国际铸币税收支顺差意味着流出本国的本国货币比流入本国的外国货币多，该国货币供给量减少，如果该国货币需求不变，则会引起利率上涨。国际铸币税收支逆差意味着流入本国的外国货币比流出本国的本国货币多，该国货币供给量增加，如果该国货币需求不变，则会引起利率下降。
　　4.国际铸币税收支顺差和逆差影响一国货币汇率水平。当一个国家国际铸币税收支顺差时，要么是该国输出的本国货币增加，在国际外汇市场上该国货币供给增加，该国货币汇率贬值，要么是该国的外汇储备减少，在该国外汇市场上，外汇供给减少，外汇需求增加，外汇汇率上升。当一个国家国际铸币税收支逆差时，要么是该国输出的本国货币减少，在国际外汇市场上该国货币供给减少，该国货币汇率上升，要么是该国的外汇储备增加，在该国外汇市场上，外汇供给增加，外汇需求减少，外汇汇率贬值。
　　5.国际铸币税收支顺差和逆差影响一国国民收入水平。国际铸币税是国际货币发行国向持有该国货币的非居民征税，国际铸币税收入是一国净财富的增加，会增加该国的国民收入，国际铸币税的支出是一国净财富的损失，会减少该国的国民收入。当国际铸币税收支顺差时，该国向他国征收的国际铸币税数量多于他国向本国征收的国际铸币税，使该国财富净增加，国民收入增加；当国际铸币税逆差时，该国向他国征收的国际铸币税数量少于他国向本国征收的国际铸币税，使该国财富净损失，国民收入下降。国际铸币税收支顺差时，由于该国净财富增加，财富效应使该国居民增加消费，企业增加投资，加上凯恩斯的乘数作用，会使该国国民收入多倍地增加，相反，国际铸币税逆差时，由于该国净财富减少，该国居民减少消费，企业减少投资，加上凯恩斯的乘数作用，会使该国国民收入多倍地下降。