民间借贷的无序性探析(2)

　　（四）民间借贷运作模式多样化
　　如图二所示，民间借贷目前有一下五种运作模式：
　　1.民间借贷机构将机构的自有资金放贷给资金需求方，获得贷款利息的收益。
　　2.民间借贷机构向社会公众吸收资金，然后放贷给资金需求方，获得存贷的利息差。这是目前民间借贷主要的运作模式之一。
　　3.民间借贷机构为资金供给方和资金需求方搭建桥梁，帮助双方确立合同关系，收取佣金。
　　4.民间借贷机构在民间融资后并不放贷，而是直接进行投资活动并获取投资收益。
　　5.一些大型企业利用自身优势从银行套取资金，通过民间借贷市场直接或者委托放贷获取收益。
　　三、民间借贷的无序性及其形成原因
　　（一）民间借贷利率"疯狂"
　　从2010年开始，民间借贷便有些疯狂，月息甚至达到过三角或者更高。如此高的疯狂市场利率吸引了无数逐利的放贷者，且借贷手续简单，投资回报率高。对于那些急需资金解燃眉之急而无法从银行获得贷款的个人和中小企业而言，他们也只能选择接受远高于市场的融资成本。
　　（二）民间借贷参与主体混乱
　　最开始的民间借贷关系是建立在中小企业或个人与熟人之间的，牵涉的人数和数额都不大。随后，民间借贷市场的活跃，越来越多的主体想参与进民间借贷市场从中分一杯羹，其中包括大型企业通过商业银行委托贷款，银行人员私下转贷，甚至境外资金也加入到民间借贷的行列。（三）民间借贷资金去向不合理
　　2011年温州1100亿元民间借贷资金中，用于一般生产经营的仅占35%，用于房地产项目投资或集资炒房的占20%，停留在民间借贷市场上的占40%，投机及不明用途的占5%，进入实体经济尤其是一般生产经营的资金比例非常之低。另一方面，我国出台的宽松的经济刺激政策推高了房地产和股票行业的资本品的价格，抬高了回报率，资本的盲目性和趋利性使得大量实业经济资本进入到房地产市场和股市。甚至出现企业将主营业务当做融资平台，将所筹资金投入投机性行业，出现产业空心化的现象。民间借贷资金的周期一般为3-6个月，属于短期资金。房地产行业开发周期普遍较长，而大量的房地产开发商使用民间借贷资金作为开发资金，风险极大，资金链一旦断裂，可能会造成"中国式次贷危机"。
　　（四）民间借贷资金链复杂脆弱
　　图三为民间借贷资金链条的简易图。随着非正规金融机构，大型企业通过商业银行委托贷款进入民间借贷市场，参与民间借贷的主体增多，关系更加复杂。参与主体的增多使得借贷环节的例如抵押环节不能得到一定的保障，一些中小企业通过抵押从银行获得一部分的贷款后，还会凭借个人知名度和信誉在熟人之间继续筹集不足的资金，在高通货膨胀，金融危机的余威影响下，及时还款就不能得到保障。一旦贷款人资金链断裂，受到波及的则是整条借贷资金链上的参与主体。而且由于只有房地产、矿业等行业有足够高的回报率，大量的民间资本通过一次借贷，甚至二次三次借贷进入投机性行业，风险更是层层叠加。从图三中可以看出，只要企业能够良好运营并具有较高的信誉，整个资金链就不会发生问题，但是由于国家对于房地产在国民经济中定位的改变，决定不再将GDP依赖于房地产行业的带动，将房价降到百姓可接受的范围以缓解住房的压力之后，房地产行业的利润收益变得不稳定，使得依赖于房地产丰厚回报而流转的资金链变得更加的脆弱。
　　图三中小企业交叉担保并获得民间借贷的资金链条