美国次贷危机对我国住房抵押贷款市场的启示(2)

　　2.4房贷产品创新带来风险扩散:通过贷款证券化使放贷部门将贷款的风险转移出去,同时用回收的资金继续用于放贷,使得放贷规模不断扩大。金融创新创造了大量以次级抵押贷款为基础的衍生产品以及以这些衍生产品为基础的“再衍生”产品,这些衍生产品渗透到金融市场的各个角落,风险也得以传递和扩大——次级抵押贷款市场的异动引起了整个金融市场的动荡,导致诸多银行资不抵债,甚至破产,引发了金融危机。

　　3美国次贷危机带给我们的启示

　　3.1重视金融机构自身经营的审慎性,提高信贷风险管理:上文提到此次美国爆发次贷危机一个重要的原因就是金融机构为了获利,降低个人抵押贷款的标准,忽视了借款人的还贷能力。金融机构将次级抵押贷款证券化,出售给投资者,同时将风险转移给他们,也给自己留下了后患。

　　目前,我国的商业银行都已经完成了股份制改造,作为企业,商业银行也追求利润最大化,为了逐利也在不断扩大信贷规模。当前我国个人住房抵押贷款审批还是比较严格的,贷款对象是还贷能力较强的中高收入者,但在利益的驱动下,许多商业银行亦放松了对借款者借款资格的审查,这在一定程度上使我国个人住房抵押贷款的违约风险扩大了。因此,我国商业银行等金融机构必须吸取这次次级债危机的教训,审慎经营并加强信贷风险的管理。

　　3.2合理使用金融衍生产品:金融创新尤其是金融衍生工具是把双刃剑,必须在趋利避害中寻求利益最大化。很多金融衍生工具和衍生产品都具有高收益、高风险特征,收益、风险均呈杠杆倍数,在一定程度上会把局部风险裂变成全局性风险,把个别市场风险演化成系统性风险。因此,金融创新工作要特别注意掌握规律、趋利避害。

　　因此,关注金融衍生产品的风险管理,在推进金融创新中提升风险管理能力。金融产品的创新发展趋势使市场风险管理更为复杂多样,不仅要关注利率、汇率、资产价格以及隐含于其中的杠杆作用等传统市场风险管理要素,更要关注衍生产品的本源——基础产品的风险。

　　3.3完善个人信用体系建设:当前我国个人信用体系建设是由人民银行主导的,已经具备了一定的规模,但相对于国外完善的个人信用体系而言,我国个人信用体系的信息不完全,许多重要的信用信息并没有纳入其中,如个人纳税信息等。因此尽快完善个人信用体系建设,集合各种重要的信用信息,在最大程度上避免由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险问题。虽然这次次级债危机对其他层次的贷款证券化产品并没有多少影响,这主要得益于美国健全的个人信用体系,能够有效的对市场中不同信用的人进行市场分割从而使经济损失能够控制在一定的范围之内。因此,我们可以借鉴美国在个人信用体系建设的经验,完善个人信用体系的建设,对借款人能够进行有效地分割,这将使我国商业银行等金融机构能够有效地规避和控制风险,从而提高整个金融市场的稳定性,促进经济的发展。

　　参考文献

　　[1]李娅,刘慧.美国次级债危机对中国的启示.金融会计,2008.01

　　[2]黄润中.美国次贷危机的市场影响、启示及对策.中国金融

　　[3]张伦锦,卫跃宗.再谈次级债危机的启示.保险与金融.2008.01