上市公司营运资金管理模式优化分析

　　【摘要】营运资金的管理对上市公司十分重要，上市公司要合理地充分利用营运资金，要考虑上市维持正常的运转，就必须要拥有适量的营运资金，更好地实现上市公司的目标。本文概述了相关概念，分析了上市公司营运资金管理模式存在的共同问题，提出了加强我国上市公司营运资金管理的对策。
　　【关键词】上市公司；营运资金；管理模式
　　一、相关概念概述
　　上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司（listedcompany），也称公开公司（英语：publiccompany），是股份公司的一上市公司上市公司种，是指可以在证券交易所公开交易其公司股票、证券等的股份有限公司。营运资金（WorkingCapital），为可用来偿还支付义务的流动资产减去支付义务的流动负债的差额，可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。
　　二、上市公司营运资金管理模式存在的共同问题
　　（一）营运资金的管理比较薄弱
　　我国很多上市公司对货币资金的使用效率及使用的风险考虑不多，管理缺乏效率，管理存在随意性，没有编制货币资金预算。上市公司所需营运资金的数额受到货币资金循环周期的变化的直接影响，货币资金占用过大，则产生较大的机会成本，降低资金使用效率；占用过少，不能保证上市公司正常的生产运营周转。
　　（二）营运资金的短缺
　　当前，不少上市公司在经营策略上的失误，我国上市公司普遍存在流动资金短缺的情况，从而造成了上市公司财务状况的恶化，导致资本结构不合理。同时营运资金不足不但直接影响上市公司要扩充规模，而且直接影响企业日常经营活动。
　　（三）营运资金运营效率低
　　1、商业信用使用率低
　　商业信用：是指工商企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式。在上市公司运营中，若应付账款周转速度慢，则会降低上市公司信用等级；应付账款周转速度越快，表明企业的偿债能力越强。包括上市公司之间以赊销分期付款等形式提供的信用以及承载商品交易的基础上以预付定金等形式提供的信用，其优点在于方便和及时。
　　2、流动资金周转的速度慢
　　在上市公司实际经营中，上市公司出于保证生产或销售的经营需要，或者出于价格的考虑，使存货资金占用过多，存货积压期比较长也有不少上市公司因缺乏对存货的有效的监督及缺少科学合理的存货储备和购买计划，，造成资金成本高、周转缓慢，这都严重影响了上市公司生产经营资金周转和生产经营活动。
　　3、资金回收困难及控制不严
　　上市公司应收账款数量拖欠时间较长，很多上市公司没有符合自己特点的信用政策，而且应收账款中发生坏账的可能性较大，而对于延迟付款、超期付款和立即付款没有具体的鼓励和惩罚措施，账龄结构越来越趋于恶化。上市公司常常会因应收账款无法收回而陷入资金困境，及时收回货款，这就必须制定相关的信用政策来改善资金管理，增加销售收入。
　　（四）其他问题
　　关注强调上市公司资金安全性，不少上市公司对营运资金的管理重视起来，过于如何降低资金占用等方面，满足生产经营对资金的需要，而没有强调营运资金结构的管理，缺乏一个柔性的流动资金配置结构。此外，有不少上市公司资金结构的严重失衡，融资渠道比较单一，过分依赖银行满足资金需求，出现了营运资金短缺的现象。
　　三、加强我国上市公司营运资金管理的对策
　　（一）零负营运资金管理思想
　　随着现代管理理论和计算技术的发展，正营运资金管理思想的局限性逐渐显现出来。为了协调企业生产资金紧缺与发展之间的矛盾，传统营运资金管理思想认为应将营运资金维持在零以上，即正营运资金管理思想。正营运资金管理思想认为企业的盈利能力与偿债能力之间存在着固有的矛盾，只能调和不能解决。正营运资金管理思想将资产和负债看作静态的，但企业的经济活动不是静态的，所谓的生存与发展是在运动中的生存和发展。有鉴于此，近年来产生了零负营运资金管理思想，企业的营运资金可以为零，甚至也可以为负数。也就是说，企业仅保有极少的盈利性较差的流动资产，而把资金更多地投放在盈利性较强的固定资产上。