人民币资本项目可兑换问题研究(2)

　　（4）企业的国际竞争力。企业作为经济金融的基本要素，是一国经济稳定的基础，也是金融体系稳定的基石。实行资本账户可兑换，要求国内金融市场与国际金融市场接轨，通过以自由竞争形成的货币价格体系来实现资源的有效配置。但在目前情况下我国企业的国际竞争力较弱，难以适应国际竞争的需要。具体表现为：产品质量整体水平不高；国内品牌竞争实力较弱；中国大企业个数较少，且规模偏小；国际市场营销渠道不畅。

　　（5）国内金融市场发展状况。人民币资本项目开放将使国内外金融市场的联系更加紧密，国际金融市场的震荡也会很快传递到国内，而健康的国内金融市场体系能够较好地应对各种冲击，具有自我减震作用。目前我国金融市场还存在金融抑制现象，金融机构类型单一，金融产品种类稀少，现有的利率生成机制尚未完成市场化的转变，国有企业改革对保持低利率水平还具有相当强的要求，国内证券市场因制度设计中的国有股问题正面临沉重的调整压力，外汇市场更是受到严格的管制。

　　（6）金融监管。长期以来，中国的金融监管一直处于所谓的内部人监管状态。金融机构的国有性质使监管者很难实行有效监管，也无法对违规机构采取严厉的监管措施。同时，无论从监管的内容、技术手段和条件看，均与国际金融监管要求存在很大距离，金融监管是难以取得实质性效果的。

　　4结论及政策建议

　　从上述分析可知道，我国实现人民币资本账户可自由兑换的前提条件存在两重性。一方面，经过大幅度的外汇管理体制改革，目前我国已具备了资本项目下可兑换的部分条件：宏观经济调控趋于完善，经济保持平稳增长；中国经济增长率、就业率、通货膨胀率等经济金融指标良好，基本面稳健；国际收支正在向均衡的方向调整，外汇储备规模较大；利率市场化改革取得进展，汇率市场化改革稳步推进。但另一方面，我国在国有企业、金融体系和金融监管方面存在着脆弱性，是开放资本账户的最大障碍。

　　因此，要实现资本账户可兑换，关键是解决金融脆弱性问题，应尽快推进宏观经济条件的完善及微观经济主体的塑造，要把资本账户可兑换与利率市场化、金融体制改革、国有企业改革等有机结合起来，明确资本账户可兑换的步骤及条件，使资本账户可兑换和其他改革相互配套，共同推进。具体可以从以下几个方面入手：①积极建立健全宏观调控机制。②大力发展国内金融市场体系。③进一步加强和改进金融监管。④发挥试验区政策优势，开展先行先试。2013年9月29日，中国（上海）自由贸易试验区的建立，对促进贸易和投资便利化，推进人民币资本项目可兑换改革具有重要意义。

　　综上所述，只要各项条件基本具备，人民币资本项目可兑换的实现指日可待。

　　参考文献：

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　　[5]金学军论人民币自由兑换[J].商业文化财经视点，2008（1）.

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　　[7]王丽珠论人民币的自由兑换[J].经济问题，2000（2）.

　　[作者简介]王晓文（1990—），男，山西省晋中人，金融学专业。研究方向：商业银行经营与管理。