人民币加入SDR成为世界货币对中国外贸的影响

　　摘要：人民币于2016年10月1日正式加入SDR（特别提款权），中国将迎来人民币国际化的又一个里程碑，此次事件的重要程度堪比2001年中国加入WTO。本文分析了人民币加入SDR后将对中国外贸产生的积极影响和消极影响，并提出中国政府和中国外贸企业要引起足够重视并制定相应的措施积极应对。

　　关键词：人民币；SDR；外贸；影响 

　　一、引言 

　　2015年11月30日，IMF（国际货币基金组织）正式宣布人民币2016年10月1日加入SDR（特别提款权），自2016年10月1日起，SDR的价值由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，从而取代目前的由美元、欧元、日元、英镑四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.9%、37.4%、9.4%、11.3%。这是IMF首次将一个新兴国家的货币作为储备货币，是IMF对近几年来中国改革开放取得成绩的认可，随着人民币加入SDR，中国人民币的国际地位将会得到大幅度的提升。 

　　二、SDR简介 

　　SDR即特别提款权，又称“纸黄金”，最早发行于1970年，是IMF创设的一种储备资产和记账单位，即是IMF根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还IMF债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产，是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。当会员国在发生国际收支逆差时，可用它向IMF指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，因为SDR是IMF原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。 

　　三、人民币加入SDR对中国外贸的积极影响 

　　（一）可以降低中国外贸企业的汇率风险，降低汇兑成本，提高进出口的效率 

　　目前中国的外贸总量世界第一，是世界第二大经济体，但长期以来人民币的国际地位却排在美元、欧元、英镑、日元之后，此次人民币纳入国际货币基金组织成员国可以计算至官方储备的货币篮子中，成为真正意义上的世界货币，人民币在国际上地位大大提升，今后人民币会得到越来越多的国家认可，并用人民币来广泛地开展各种交易，使用人民币结算的国外客户会逐渐增多，这对中国外贸企业来说是非常有利的。因此，进出口商品可采用人民币计价，国际结算中可以采用人民币进行结算，将会给中国进出口商带来极大的交易便利，规避汇率波动的风险，也就是说，中国进口商无需去银行购买外汇可以直接支付人民币给国外出口商，中国出口商也可以要求国外进口商直接支付人民币，中国进出口商都无需担心汇率波动带来的可能损失，降低汇兑成本，从而有效锁定贸易利润，提高进出口的效率。 

　　（二）可以加快跨境电子商务国际贸易发展的步伐 

　　人民币加入SDR使得跨境结算更加便利，在外贸跨境电子商务交易中可以直接使用人民币进行结算，贸易双方降低了结算时汇兑的风险和成本，规避在国际贸易结算中对于美元的过度依赖，可以充分发挥人民币在贸易结算中的作用，用贸易伙伴国的货币结算交易而不再需要以美元作为中介，大大提高了效率。将会增加外贸跨境电子商务网上交易量，从而加快跨境电子商务国际贸易发展的步伐。 

　　（三）有助于中国获取国际商品交易中的定价权 

　　多年来，中国对大宗商品几乎无定价权与其对大宗商品的巨大消费量并不匹配，其中很重要的原因，就是大宗商品是以美元而非人民币计价，而此次人民币加入SDR必将逐步推动大宗商品的人民币计价机制，进而将有助于中国获取国际商品交易中的定价权。比如近二十年来，因为中国等亚洲国家无定价权，亚洲主要石油消费国对中东石油生产国支付的价格，比从同地区进口原油的欧美国家的价格每桶要高出1至1.5美元，2014年12月12日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易，在人民币不是国际储备货币的情况下，如果用人民币定价，则认可度低，而使用美元定价，则不利于该原油交易平台的影响力，在人民币加入SDR后，上海期货交易所国际能源交易中心原油交易就可以采取人民币定价，人民币价格就会被作为判断市场以及未来交易决策的重要依据。 

　　（四）中国频繁遭受国际反倾销的状况将有所好转 

　　中国历来是遭受国际反倾销的重灾区，根据WTO官方统计，从1995年至2014年，全球范围内被执行反倾销措施的案件3 058件，其中有759件是针对中国的，约占全球案件25%，而且在这759件针对中国的反倾销案件中有99件是美国发起的，约占中国遭受反倾销案件总数的13%。[ 根据WTO官方数据整理]在这些反倾销的案件中，“非市场经济国家”成为很多反倾销调查案例中的关键因素，一旦被定为“非市场经济国家”后，发起反倾销调查的一方可以采用与该国经济毫不相关的第三国（替代国）的市场价格来计算其产品的“正常价值”，而不从这些国家产品的实际成本和价格出发来计算，使该国家出口产品被误判为倾销，被征收高额关税。比如劳动力价格几倍于中国的新加坡就经常被当作中国商品的市场价格替代国，这样的比较往往让中国出口商品被误判“倾销”，经常被征收高额的反倾销税。由美国商务部认定一个国家是否属于市场经济国家要考虑五大因素，其中第一个因素就是该国货币与他国货币可兑换程度，目前人民币资本项目可兑换程度还不是很高，人民币加入SDR后，可以促使中国政府加快金融业开放，加快人民币在资本和金融项目下可自由兑换的步伐，对以美国为首的很多发达国家尽快承认中国的市场经济国家地位有着极大的促进作用，从而能够使中国频繁遭受国际反倾销的状况有所好转。 

　　四、人民币加入SDR对中国外贸的消极极影响 

　　（一）从人民币加入SDR到“人民币真正国际化”并非易事，对中国外贸的促进作用并不能立刻显现 

　　人民币加入SDR离“人民币真正国际化”还很遥远，本身并不等于人民币已经成为全球储备货币。1999年欧元加入到SDR之后，也没有成为各国央行的储备货币，而是在经历了5～6年后，才慢慢被世界各国央行所接受。同样，人民币要想成为全球储备货币，成为国际贸易中大部分国家认可的计价货币和结算货币，实际实施起来会不会障碍重重尚不可知，最终还是要看国际上对人民币的认可度，贸易方是否愿意采用人民币。目前跨境贸易中，用人民币结算的贸易国，大多集中于周边较为落后的国家，因此中国外贸企业真正享受人民币加入SDR的红利，需要经历一个循序渐进的过程。 

　　（二）人民币加入SDR对中国外贸出口的促进作用低于预期 

　　在全球价值链背景下，由于跨区域上下游分工和产业内贸易的普遍存在，某一个经济体的币值变动及其对进出口影响，都将快速正向传导至其他链内经济体，货币贬值对出口的拉动效应会被分摊、弱化。人民币纳入SDR后不会出现急剧贬值，但中短期内受到美联储加息的影响，人民币兑美元目前已经呈现较为明显的贬值趋势，这种趋势利好中国出口，但是很多外贸企业并未因人民币贬值获得明显实惠，也就是说人民币贬值对出口的拉动效应远小于贬值幅度。比如在2015年第118届广交会上，主营家电的奥克斯进出口有限公司表示人民币贬值，客户就会提出降价要求，这对利润率本来就不高的企业来说“不是利好，反而是利空”。实际上，在全球贸易普遍低迷的情况下，为留住市场，越来越多的中国企业开始主动和海外客户分担汇率波动的后果，这一定程度上弱化了人民币贬值给企业带来的好处，同时美元不断走强，新兴经济体陷入困境，也使人民币贬值带来的好处大打折扣，比如格兰仕集团公司认为，2015年美元走强导致海外购买力下降，需求不足进而使得该公司2015年出口额和2014年基本持平。 

　　五、总结 

　　任何事情的发生都是有利有弊的，所以要辩证地看待人民币加入SDR这一事件，但总的来说人民币加入SDR对中国外贸的影响是利大于弊的。作为政府要进一步推进利率市场化、汇率形成机制等各项金融改革，渐进审慎开放资本账户，提升人民币广泛使用和交易的程度。作为中国的外贸企业要对人民币加入SDR这一事件持续关注，了解和学习新形势下规避汇率风险的新方法以便对企业的发展做出正确的规划。

　　参考文献： 

　　[1] 刘 影.人民币加入SDR问题研究[J].区域金融研究，2011（1）：34～40. 

　　[2] 张寿林.人民币国际化在“一带一路”上加速——访国家发改委对外经济研究所国际经济合作室主任张建平[J].中国金融家，2015（7）：78～79. 

　　[3] 舒 锐，彭 鹏.浅谈人民币纳入SDR货币篮子的利弊[J].商，2015（9）：185. 

　　[4] 吕月岚.人民币纳入SDR之分析[J].经济期刊，2015（5）：46～47. 

　　[5] 丁 孟.人民币加入SDR影响简析[J].中国远洋，2015（7）：22～23. 

　　[6] 郑联盛 .中国政府应该强力推动人民币加入SDR吗 [J].国际金融，2015（7）：3～6.