我国中小企业融资问题浅析

　　[提要]改革开放以来，我国中小企业有着长足的发展，在吸纳就业、发展产业、拉动经济增长、促进产业结构调整和社会稳定发展等方面发挥着举足轻重的作用。然而，随着经济全球化进程日趋加速，尤其是市场竞争更加激烈，中小企业发展遇到了巨大的瓶颈——融资难问题，本文通过对中小企业融资问题的现状、问题进行深入的分析和探索，旨在为我国中小企业融资提出可行性和建设性的解决对策。

　　关键词：中小企业；融资

　　中图分类号：F83文献标识码：A

　　收录日期：2014年3月2日

　　我国中小企业是当下我国经济发展的重要中坚力量，目前我国中小企业的数量已占企业总数的99%，对GDP的贡献超过了60%，吸纳了70%以上的新增就业人口等，其由以前的我国国民经济的“有益补充”地位和“拾遗补缺”作用，提升到不可或缺的“组成部分”和国民经济的“支柱力量”。然而，处于我国经济转轨、社会转型的改革开放攻坚时期，其面临着复杂的社会问题，尤其是企业自身发展问题，遇到前所未有的融资难问题，严重束缚中小企业的健康发展和阻碍社会主义市场经济健康运行，融资难已成为制约中小企业发展的“瓶颈”。

　　一、我国中小企业融资现状

　　我国企业融资渠道有两种：内源融资和外源融资。从内源融资讲，我国中小企业资金主要靠自有资本，所以对于企业未来发展，企业自有资金不能满足快速发展的企业资金需求；从外源融资讲，企业可以从股票融资、债券融资和金融机构贷款获得资金，而从现实情况来来看，我国中小企业贷款额占全部金融机构贷款比重很低，只有10%左右，主要以抵押贷款为主，信用贷款占比中不足20%。由于在证券市场融资手续复杂、审批制度严格、对企业要求高以及滞后的债券市场，我国中小企业很少从中融资。

　　二、中小企业融资难分析

　　（一）中小企业内在原因

　　1、中小企业一般的组织结构往往会选择所有权和经营权高度统一，在企业建立成长中发挥着“集中力量办大事”的功效，促进企业的高速发展，事物有利有弊，高度集权往往就会带来“一人说了算的企业管理模式”，不利于建立现代企业制度，就会束缚企业的发展。尤其是家族企业，财务情况混乱、信息造假时常发生，所以潜在的投资者往往对这样的中小企业望而却步，去投资其他收益稳定的项目。

　　2、相比大型企业，中小企业信用意识差。中小企业经营场所和人员具有很大的流动性，法人代表变动频繁，由此导致小企业们打一枪放一炮的经营理念，企业逃债、废债、财务信息弄虚作假等现象非常普遍，甚至通过两本账的手段来欺骗银行，从而造成很差的外在形象。据统计，我国每年由于合同欺诈导致的损失为55亿元左右，合同履约率平均不到70%，拖欠资金高达3，000亿元，由于现金交易造成财务费用和“三角债”增加2，000亿元。企业间严重的“三角债”，导致商业信用陷入恶性循环。与国外同规模企业相比，国外企业的销售量是国内企业的4.5倍，但坏账比例只有0.2%～0.5%，国内是5%；账款回收周期在欧美国家是37天，但在国内一般是90天到120天；中国企业赊销比例比国外企业小，但应收账款、坏账比例要比国外高得多。

　　3、与大型企业相比，中小企业自身规模小，竞争力不强、盈利能力不稳定，产品结构和组织结构存在不合理性。例如，低水平重复建设、企业经营管理水平低、技术设备落后、产品质量参差不齐等问题，这些往往影响着企业的信贷问题，同时企业在进行银行贷款申请的时候，往往被要求提供足额的抵押物品或者担保，相对于大型企业，中小企业抵押和担保受限制，增加了中小企业贷款融资的难度。

　　（二）外部融资环境的制约

　　1、资本市场发育不健全，中小企业难以在资本市场上获得资金。目前，企业要想通过证券市场进行融资的话，根据上海和深圳证券交易所主板《股票上市规则（2008年修订）》规定，发行人首次公开发行股票后申请其股票在主板（含中小企业板）上市，公司股本总额不少于人民币5，000万元。而深圳证券交易所《创业板股票上市规则》规定，发行人首次公开发行股票后申请其股票在创业板上市，公司股本总额不少于人民币3，000万元，仅仅这一项规定就将好多企业拒之门外；而我国的债券市场发展滞后，绝大多数是大型国有企业债券，因为企业发行债券风险大，因此发行债券审批严格、各项要求高，显然可以说，债券与中小企业是有缘无分。

　　2、银行规避风险进行逆向选择。我国现有银行主要追逐大型优质企业，银行信贷资金主要偏向于“大城市、大企业、大行业”，而对于中小型企业则缺乏耐心，再加上我国中小企业自身条件的限制，导致其财务质量不高、信用水平较大型企业低、欠账率高，给全社会尤其给金融机构一种信用危机感，金融机构往往会带着“有色眼镜”审视中小企业、提防小企业甚至回避小企业，即使贷款也会相应提高贷款条件标准和减少贷款额度，对中小企业总是存在“惜贷”现象，不能有效的和中小型企业建立良好的合作双赢关系，从而造成中小企业贷款难，久而久之，在金融机构中会产生中小企业负面形象（即使有的企业真的业绩好）的放大效应，这种行为对其他银行也会起到连锁反应，加剧了供需矛盾。

　　3、中小企业信用担保体系不完善。目前已成立的信用担保机构中，大部分行政色彩浓厚，注册资本到位率低，运转很不规范，担保公司实力不强，承担过低的风险责任使银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司，与其发生交易。