浅析国际黄金期货交易是否存在联动效应?(2)
时间:2015-08-07 09:27
来源:发表吧
作者:发表吧编辑
点击:
次
对比表4.6，可以从另外一方面说明如果想利用纽约商品交易所的黄金期货行情对上海期货交易所的黄金期货价格变动对出预测，除了要密切关注纽约黄金走势以及人民币对美元的外汇变化以外，还应该综合考量两国的物价水平，以争取达到更好的效果。
仔细分析表4.6中各变量的回归系数，人民币对美元的汇率变动远远高于纽约黄金期货的价格波动对上海黄金期货所产生的影响。
5.结论
自从2008年1月9日黄金期货在上海期货市场正式上市交易以来，黄金期货就受到广大投资者的密切关系。在物价不稳定，股市、楼市都风险过大的情况下，黄金期货成为了投资者的一个良好资产投资选择。对于上海期货交易所的黄金期货投资，本文通过分析，得出以下结论：
（1）虽然黄金期货的上市时间并不长，但是在全球经济一体化的大背景，上海黄金期货与纽约黄金期货价格之间是符合一价定律的。又因为纽约黄金期货的交易时间是从星期天的下午6点到星期五的下午5点15分，所以投资者就可以利用纽约盘的早、晚走势情况对上海黄金期货交易情况在开盘之前就做一个预估，制订相应的战略。
（2）通过多元回归分析证实上海黄金期货与纽约黄金期货的价格波动之间的确存在正相关的关系。
（3）在回归模型中得到人民币对美元的汇率变动与上海黄金期货的价格之间也存在正相关关系，而且相关系数较大。但因为目前的人民币汇率是由人民银行对其进行有管理的浮动，走势保持相对的平稳，所以其波动对上海黄金期货价格的影响还不显着。
通过以上分析可以得出一个最终结论，要想在上海期货交易所投资黄金期货，必须要紧盯住纽约商品交易所的黄金期货。又因两地货币的汇率情况以及物价水平也会对上海黄金期货的价格产生非常重要的影响，但是从目前的经济形势来看，人民银行在短期内还会继续保持人民币汇率的稳定，所以汇率的变动对上海黄金期货价格的变动并不会发生太大影响。上海黄金期货的价格波动还是主要由纽约黄金价格和物价指数的波动所决定的。
注释：
①中国未能取代印度成第一黄金消费国,http://money.exam8.com.cn/finance/internal/98577.shtml.
②DIVERSITYOFGLOBALGOLDMARKETKEEPS2009DEMANDABOVE$US100BILLIONMARK,WORLDGOLDCOUNCIL,17February,2010.
参考文献
AntoninoP,FrancoP,David.D.Forecastinggoldpricechanges:Rollingandrecursiveneuralnetworkmodels.JournalofMultinationalFinancialManagement,2007(1).
BaileyW.Moneysupplyannouncementsandtheexantevolatilityofassetprce.Journalofmoney,CreditBanking,1988(20).
BarWeston.Thesignificanceoffuturestradinginmineralsandoil.ResourcesPolicy,1985(11).
HerbertG.McCann.Weakeningdollarliftsgoldfutures.JournalRecord.TheOklahomaCityVolumeSep26,1997.
LaurenceE.Blose.Howsurprisechangesininflationaryexpectationaffectthegoldprice.ComputationalEconomics,Volume23.
SamMirmirani,H.C.Li.GoldPrice,NeuralNetworksandGeneticAlgorithm.ComputationalEconomics.Volume23.
XindanLi,BingZhang.PricelinkagesbetweenChineseandworldcopperfuturesmarkets.FrontiersofEconomicsinChina.Volume3.
翟敏,华仁海.国内外黄金市场的关联研究[J].产业经济研究,2006(2).
傅瑜.近期黄金价格波动的实证研究[J].产业经济研究,2004(1).
[10]张莹,胥莉,陈宏民.石油与黄金产业价格联动关系研究[J].财经问题研究,2007(7).
[11]杨叶.黄金价格和石油价格的联动分析[J].黄金,2007(2).
[12]杜见喧,王静.国内外黄金期货价格关系的实证分析[J].商场现代化,2009(8).
[13]程恩福,周肇光.关于人民币区域化和国际化可能性探析[J].当代经济研究,2002(11).
[14]余亮,周小舟.我国黄金期货与现货市场的价格变动和价格发现机制[J].上海金融,2009(4).
[15]谭雅玲.出黄金期货是顺应市场发展必然选择[N].上海证券报,2007-9-24.
[16]郭杰.上期所:正确认识黄金期货[N].上海证券报,2007-10-29.
[17]徐加顺.黄金期货跨市和期现套利机会分析及操作实例[N].期货日报,2008-06-11.
[18]李媛.中美黄金期货市场价格关系实证研究[J].经济研究导刊,2009(15).
[19]谢家敏.中美黄金期货市场有效性的实证研究[J].上海商学院学报,2009(9).
[20]黄益龙,汪杨岚.世界主要黄金期货品种与我国黄金期货的发展[J].黄金,2005(4).
[21]王中香,王凤,何穗.基于神经网络的黄金期货价格的预测[J].湖北师范学院学报,2009(3).
[22]杜见喧,王静.国内外黄金期货价格关系的实证分析[J].商场现代化,2009(3).
[23]黄益龙,汪杨岚.世界主要黄金期货品种与我国黄金期货的发展[J].黄金,2005(4).
[24]陈云帆,胡昌生.中国黄金期货的推出和设计研究[J].黄金,2007(8)
