当前中国资本市场存在的问题分析

　　摘要：中国资本市场在几十年的时间里，经过了从无到有、从简单到复杂、从漏洞百出到基本完善的一个漫长而艰辛的过程，资本市场在我国的经济建设中发挥了重要作用。本文从中国资本市场的发展现状入手，指出了当前资本市场在发展中存在的问题，结合资本市场发展大环境，探索了完善我国资本市场缺陷的对策，并讨论了我国资本市场的未来发展趋势。旨在实现我国资本市场规范化，促进我国经济发展。

　　关键词：资本市场 证券 股票 上市公司

　　1981年，我国首次发行了国债，由此我国的资本市场开始萌芽。经过30多年的发展，我国资本市场取得了一定成果。但是随着资本市场规模的逐步扩大，我国资本市场中的一些弊端也逐渐暴露。当前国内资本市场还存在法律规章不够完善、制度体系不够健全、监管查处不到位等问题。这些都严重影响了我国经济的建设与发展。因而，加强对当前我国资本市场的研究势在必行。认真分析在资本市场中存在的问题，有针对性的采取应对措施对于资本市场的平稳发展具有重要意义。

　　一、我国资本市场发展现状

　　（一）中国经济增长方式发生改变

　　近些年来，我国资本市场逐步走向完善，资本市场中的资金筹集能力得到进一步发展，特别是中小板的连续出现。我国经济增长方式逐渐由传统型向经济增长资本化的方式转变。经济增长方式的改变，为资本市场带来了一定优势。一方面，我国大中型国有企业获得了实惠，这些企业与各大外资企业进行合作，引进了现代化的企业经营管理理念，推行了企业约束机制，增强了抵御风险的能力；另一方面，为我国快速发展型企业创造了良好条件，这些高增长性的企业可以大量引入外资，促使企业迅速壮大，为企业家创造了更多的财富。这些较为成功的企业为我国其他中小企业做出了表率，利于我国产业持续发展。

　　（二）国内“金融通胀”仍在持续

　　可以用“ 通货膨胀”的概念来理解当前我国的资本市场背景。“ 通货膨胀”可以按照“货币派”来理解，简而言之，就是物价持续上涨，主要是由于货币供应过度、商品或劳务供应不足而导致[1]。当前我国的资本市场，一定程度上还存在着通货膨胀，“过度的货币”主要存在两方面的表现，一是在我国持续贸易顺差中出现了货币数量的增加，二是我国居民储蓄结构发生了变化所致，由于资本市场发展兴旺，部分居民开始将自己的资金储蓄从银行中转出，进而投向了国内的资本市场，而现阶段我国国内金融市场中能够用来进行投资的金融产品只有债券、期货和股票等数量有限的金融产品。因而 “金融通胀”导致金融产品的价格出现了上涨，而且并不是某几个金融产品价格的简单上升，而是总体大幅度上涨，而且，在我国的资本市场上，金融产品价格总水平还会继续攀升。

　　二、我国资本市场存在的问题

　　（一）补偿制度不够健全

　　上市公司退市之后，一个必须要解决的问题就是要对投资者进行补偿。这些投资者花费了大量资金，购买相当股份。当企业退市之后，如果没有对补偿问题处理好，受损失的不仅是投资者，同时还会引发一系列问题，诱发局部社会产生动荡。根据历史经验来分析，我们必须要用法律武器来对股民的合法权益进行保护。可是，从当前的市场大环境来看，我们还没有建立健全投资者的补偿制度，甚至有的地区还未建立补偿制度。

　　（二）激励机制不够完善

　　在世界范围内，一些较为发达国家的上市企业在经营过程中，基本上都会采用即时薪金和长期薪酬相结合的方式来结算薪资，因而能够起到较为明显的是激励效果。然而，目前在我国，大部分企业中只是采用即时薪金的收入方式，还未建立起一些长期薪酬的激励措施，特别是多数上市企业股票价格的涨落和企业经营决策者之间没有形成直接的利益关系，因而，企业的部分领导者缺少战略性的规划，不利于企业的长远发展。

　　（三）监管力度不强

　　纵观我国的资本市场，法治化治理中还存在缺陷。我国资本市场现在还未建立起一套完整有效的是法律体系。我国的《证券法》和《公司法》都存在一些不足之处[2]。在证券市场上很多违法乱纪的行为，虽然国家的相关执法机构进行了一定程度的查处，但是监管力度还不够，打击力度不强。另外，很多法律条文需要进一步得到完善，对于很多行为，没有进行清晰化和严格化的界定，使得司法部门缺乏有效依据，使得执法困难，为徇私舞弊等现象创造了条件。

　　三、弥补资本市场中缺陷的对策

　　（一）依照市场规律，完善企业补偿制度

　　针对当前资本市场出现的补偿制度不合理的问题，首先需要对市场资本经济情况进行准确分析，依照资本市场的发展规律，完善企业补偿制度，使退市企业的合法权益能够得到法律上的保障[3]。另外，要充分发挥出政府部分在资本市场管理制度上的创新能动性，加强政府引导，与此同时，不可忽视了对政府和市场行为的严格规范，防止政府部门彻底取代市场的自我调节功能。

　　（二）促进资本市场流通，优化薪资报酬体制

　　要想更好的解决我国资本市场存在的股权分裂问题，最根本的措施就是要增强市场的流通能力，建立起和自身利益相一致的股权结构，并使其规范化、科学化[4]。在完善股市资金流通过程中，需要着重做好三方面的工作，第一是要严格制定出资金同行规则；第二是要确定合理价格，最后科学规定路径。而对于上市公司中的薪资报酬问题，可以推行激励机制，对于员工采取有效的奖惩措施，做好绩效考核，根据企业实际发展情况，调整企业上下级管理和工作人员的聘用及薪酬标准，提高员工工作积极性，促进企业长远发展，从而可以一定程度增加资本市场的稳定性。